Operasi Refinancing Jangka Panjang Investopedia Forex

Apa itu Operasi Refinancing LTRO atau Jangka Panjang Diperbarui 22 Juli 2016 Industri keuangan terkenal dengan akronimnya, dari CPA sampai CDS. Tapi, ada satu akronim baru yang mendapat ketenaran selama krisis utang Eropa. LTRO adalah akronim yang merupakan singkatan dari 34 operasi refinancing jangka panjang34, yang digunakan oleh European Central Bank (ECB) untuk meminjamkan uang dengan suku bunga sangat rendah ke bank zona euro. Pada artikel ini, kita akan melihat bagaimana LTRO bekerja, apa artinya bagi investor, dan beberapa alternatif yang dapat digunakan bank sentral untuk meningkatkan likuiditas dalam sistem keuangan. Bagaimana LTRO Bekerja untuk Mendukung Pertumbuhan LTRO memberikan suntikan dana dengan tingkat suku bunga rendah kepada bank-bank zona euro dengan hutang berdaulat sebagai jaminan atas pinjaman tersebut. Pinjaman tersebut ditawarkan setiap bulan dan biasanya dilunasi dalam tiga bulan, enam bulan atau satu tahun. Namun ECB juga mengumumkan LTRO tiga tahun di bulan Desember 2011, yang menyebabkan permintaan jauh lebih tinggi daripada operasi masa lalu. LTRO dirancang untuk memiliki dampak dua kali lipat: Likuiditas Bank Raya - Pembiayaan dengan bunga rendah memungkinkan bank-bank zona euro untuk meningkatkan aktivitas pinjaman dan memacu aktivitas ekonomi, serta berinvestasi pada aset dengan yield lebih tinggi untuk menghasilkan keuntungan dan memperbaiki masalah. neraca keuangan. Hutang Utang Negara yang Lebih Rendah - Negara-negara zona euro dapat menggunakan hutang mereka sendiri sebagai jaminan, yang meningkatkan permintaan untuk obligasi dan menurunkan yield. Misalnya, Spanyol dan Italia menggunakan teknik ini pada tahun 2012 untuk menurunkan imbal hasil hutang mereka. Operasi LTRO sendiri dilakukan melalui mekanisme lelang. ECB menentukan jumlah likuiditas yang akan dilelang dan meminta ungkapan bunga dari bank. Suku bunga ditentukan baik dalam tender tingkat bunga tetap atau tender tingkat variabel, di mana bank saling menawar untuk mengakses likuiditas yang tersedia. LTRO selama Krisis Utang Eropa LTRO menjadi populer selama krisis keuangan Eropa yang dimulai pada tahun 2008. Sebelum krisis melanda, penawaran terpanjang ECB yang ditawarkan hanya tiga bulan. LTRO ini berjumlah hanya 45 miliar euro yang mewakili sekitar 20 dari keseluruhan likuiditas ECB yang disediakan. Tingkat ini pada akhirnya meningkat selama krisis utang Eropa: Maret 2008 - ECB menawarkan LTRO pelengkap pertamanya dengan kematangan enam bulan lebih dari empat kali oversubscribed dengan tawaran dari 177 bank. Juni 2009 - ECB mengumumkan LTRO 12 bulan pertamanya yang ditutup dengan lebih dari 1.000 penawar dengan permintaan yang jauh lebih tinggi daripada LTRO sebelumnya. Desember 2011 - ECB mengumumkan LTRO pertamanya dengan masa jabatan tiga tahun dengan suku bunga 1 dan penggunaan portfolio bank39 sebagai jaminan. Februari 2012 - ECB mengadakan lelang 36 bulan kedua, yang dikenal sebagai LTRO2, yang menyediakan 800 bank zona euro dengan 529,5 miliar euro untuk pinjaman dengan bunga rendah. Sejak program tersebut, bank tersebut telah mengumumkan apa yang disebut Operasi Pendanaan Ulang Target Jangka Panjang - atau LTLRO dan LTLRO II - untuk lebih meningkatkan likuiditas. Operasi baru ini dilakukan paling lambat pada bulan Maret 2017 setiap tiga bulan. Alternatif LTRO untuk Likuiditas Langkah-langkah likuiditas repo jangka pendek yang disediakan oleh ECB disebut operasi refinancing utama (MRO). Operasi ini dilakukan dengan cara yang sama seperti LTRO, namun memiliki kematangan satu minggu. Operasi ini serupa dengan yang dilakukan oleh A. S. Federal Reserve untuk menawarkan pinjaman sementara kepada bank A. S. selama masa sulit. Negara-negara zona euro juga dapat mengakses likuiditas melalui program Bantuan Darurat Likuiditas (ELA). Mekanisme baru-baru ini dirancang untuk menjadi tindakan sementara yang dirancang untuk membantu bank selama masa krisis. Masing-masing negara memiliki kemampuan untuk menjalankan operasi ini dengan opsi penggantian ECB. Poin LBOO LTRO Utama LTRO singkatan dari 34 operasi refinancing jangka panjang34 dan digunakan untuk menyediakan likuiditas jangka panjang daripada standar MRO ke bank selama masa krisis. ECB memperluas LTRO selama krisis utang Eropa dari kematangan tiga bulan hingga jatuh tempo tiga tahun di tengah permintaan yang meningkat tajam. Program likuiditas lainnya yang digunakan oleh ECB dan pemerintah independen mencakup operasi refinancing utama (MRO) dan Bantuan Darurat Darurat (ELA).Definisi operasi refinancing jangka panjang - LTRO Bank Sentral Eropa melakukan operasi refinancing jangka panjang adalah proses dimana ECB Menyediakan pembiayaan untuk bank-bank zona euro. Tujuan lain dari LTRO adalah untuk menjaga keseimbangan likuiditas bagi bank-bank yang memiliki aset tidak likuid, dan dengan demikian mencegah pinjaman antar bank dan peminjaman lainnya berasal dari pencurian seperti yang terjadi pada pemerasan kredit tahun 2008. ECB juga menyediakan likuiditas kepada bank-bank melalui Operasi refinancing utama, yang memiliki jatuh tempo dua minggu dan satu bulan. Sampai awal 2008, jatuh tempo LTRO terpanjang tiga bulan. Sejak saat itu ECB telah memperkenalkan enam bulan, 12 bulan dan 36 bulan untuk LTRO finance. Masing-masing isu baru ini telah banyak diminati, dengan bank-bank pinggiran zona euro di Irlandia, Italia, Spanyol dan Yunani mengambil sebagian besar edisi 36 bulan pertama di akhir 2011. Isu 36 bulan kedua di bulan Februari 2012 diawasi dengan ketat sebagai Indikator kesehatan bank-bank zona euro. Jaminan yang diposkan ke ECB dinilai dengan menerapkan potongan rambut sesuai nilai pasarnya, di mana ukuran potongan rambut bergantung pada tiga faktor - jenis aset, waktu sampai jatuh tempo, dan peringkat kreditnya. Peringkat kredit dipecah menjadi tiga kelas yang sesuai dengan double A atau di atas, single A, dan triple B, dengan basis terbaik kedua. Misalnya. Untuk masuk kelas 2, sebuah keamanan harus diberi nilai tunggal A atau di atas oleh setidaknya dua agensi besar. Bentuk alternatif penilaian dapat diterima untuk pinjaman bank yang tidak dinilai oleh agensi utama. ECB telah menghapuskan persyaratan pemeringkatan kredit untuk utang negara Yunani, Portugis dan Irlandia, meskipun secara singkat menangguhkan hutang pemerintah Yunani dari penggunaan agunan saat dinilai sebagai selektif default oleh SP. Sebagian besar pembiayaan yang diberikan kepada bank-bank zona euro melalui LTRO digunakan untuk membeli utang negara pinggiran. Ini dikenal sebagai perdagangan Sarko setelah Nicolas Sarkozy menyarankan agar LTRO berarti bahwa pemerintah Italia dan Spanyol dapat bergantung pada bank-bank negara mereka untuk membeli obligasi mereka. ECB tidak diizinkan memberikan dukungan langsung kepada pemerintah zona euro. 1 FT Artikel Analisis Tidak ada artikel yang dikaitkan dengan istilah ini Istilah Terkait EDITORrsquoS PILIHAN Anda perlu JavaScript aktif di browser Anda untuk melihat video ini.